Акции 2017
Выбор редакции
Комментарии
увеличить шрифт
  • A
  • +A
  • +A

Резервы России достигли дна. Заставит ли кризис раскрыть ФНБ

  • 11:54, 12 января 2017
  • Комментариев[13]
Резервный фонд в прошлом году сократился почти в четыре раза — в нем осталось меньше триллиона рублей. На покрытие дефицита бюджета, который, по подсчетам Минфина, в 2017-м составит 2,7 триллиона рублей, денег фонда уже не хватит. "Лента.ру" обратилась к экспертам, чтобы выяснить, как Россия будет жить без резервов.
Резервы России достигли дна. Заставит ли кризис раскрыть ФНБ Фото adi19.ru

Вижу дно!
В декабре минувшего года часть средств Резервного фонда в иностранной валюте — 6,87 миллиарда долларов, 6,44 миллиарда евро и 1,21 миллиарда фунтов стерлингов — были реализованы за 966,9 миллиарда рублей. Вырученные средства зачислили на единый счет федерального бюджета.

О том, что Резервный фонд в 2017 году иссякнет, было известно давно. Собственно, он для того и создавался, чтобы распечатать его, когда закончатся тучные годы и начнутся тощие.

В 2004-м всероссийская копилка была создана как единый Стабилизационный фонд. Собственно, сама идея его создания встретила массу возражений и критики в адрес ее автора — тогдашнего министра финансов Алексея Кудрина. Многие возмущались: "Как это можно — доходы от народной нефти вкладывать в ценные бумаги и валюту главного геополитического противника?!"

В 2008 году, как раз когда гром грянул, фонд был разделен на две части. Так и возникли нынешние Резервный фонд и Фонд национального благосостояния (ФНБ), объем которых составлял 2,56 и 4,84 триллиона рублей соответственно.

Теперь, когда страна переживает уже третий кризис (или вторую серию второго кризиса), в одной из кубышек явно просматривается дно. При этом надо сказать, что ФНБ создавался для балансирования пенсионной системы. При опустошении Резервного фонда правительству придется запустить руку в копилку, предназначенную для пенсионеров.

Завкафедрой фондовых рынков и финансового инжиниринга РАНХиГС при президенте, бывший зампред ЦБ Константин Корищенко не видит здесь особых проблем:

«Назначение федеральных фондов столько раз менялось, что сейчас уже трудно говорить об окончательной цели. Да, формально Фонд национального благосостояния должен направляться на финансирование пенсионной системы. Но и значительная часть дефицита бюджета связана с трансфертами в Пенсионный фонд»
.

Поэтому, считает эксперт, можно сказать, что средства, направленные в бюджет из ФНБ, предназначены для компенсации дефицита Пенсионного фонда. "С экономической точки зрения никакого противоречия здесь нет", — добавил Корищенко.

При этом он не считает, что ФНБ непременно будет потрачен. "Этот фонд будут использовать только в случае необходимости. Есть и другие источники финансирования дефицита бюджета", — объяснил он и напомнил, что цена на нефть, доходы от продажи которой являются важнейшим источником наполнения бюджета, сейчас достаточно высока: около 55 долларов.

Фото trud.ru

Три года протянем
Что же нас ждет в худшем случае, если придется залезть даже в ФНБ? Председатель наблюдательного совета ВТБ Сергей Дубинин, занимавший должность главы ЦБ в кризис 1998 года, полагает, что по крайней мере на три года средств ФНБ должно хватить, однако видит проблему в использовании этих денег.

По закону средства фонда изымаются на возвратной основе. Правительство должно расходовать деньги на некие частно-государственные инфраструктурные проекты, которые теоретически принесут доход в будущем. Вроде бы расходы становятся возвратными. Государство получит свою прибыль и сбалансирует пенсионную систему. Такова задумка.

Фактически, говорит Дубинин, рассчитывать на то, что деньги вернутся в фонд, не стоит.

«Возвратность средств весьма условна. Ведь бюджет представляет собой некий общий котел: доходная часть формируется целиком, и расходы распределяются без привязки к источникам доходов. Так работают современные государственные финансы. Это только раньше, до XVIII века, государство собирало на определенные цели: на постройку дороги, на ратников, на Кремль. Теперь так финансовая система не работает»
, — рассуждает экс-глава Банка России.

В современных условиях тоже существует финансирование отдельных проектов из бюджета. Например, строительство платного шоссе, которое потом будет приносить доход. Но окупаемых проектов среди них крайне мало, отмечает Дубинин: "У нас в стране история не знает эффективных государственных проектов. Больше тех, которые, напротив, требуют дотаций".

По мнению председателя наблюдательного совета ВТБ, самой важной задачей в нынешних условиях является борьба с инфляцией — чтобы не обесценивались деньги, которые собираются в бюджет. Но разумеется, следует помнить и о росте экономики. "Если не начнется экономический рост, будет стагнировать бюджет и расходная его часть", — подчеркнул он.

Фото kprf-don.ru

Жизнь в долг
Важно помнить, что, помимо постепенного проедания резервных средств, у правительства есть еще инструменты для латания бюджетных дыр. Один из них — наращивание государственного долга.

Главный аналитик Сбербанка Михаил Матовников считает, что искать источники финансирования бюджетного дефицита следует именно в заимствованиях. Более того, это гораздо лучше для финансовой системы, нежели расходование фондов.

«Расходование Резервного фонда — это вариант недолгового финансирования бюджетного дефицита за счет продажи накопленных активов. При этом золотовалютные резервы ЦБ не уменьшаются, — пояснил эксперт, — Сначала накопили, потом тратим. Создание Резервного фонда представляло собой стерилизацию — то есть изъятие денег из экономики. Теперь те же деньги возвращаются в экономику, но по сути это эквивалентно эмиссионному финансированию»
.

Теперь, считает он, назрела необходимость перехода к долговому финансированию дефицита. Однако есть парадокс. В нынешней ситуации сложился порочный круг: Минфин не занимает на долговом рынке, потому что займы дороги из-за высокой ключевой ставки, а Центробанк для борьбы с инфляцией вынужден поддерживать высокую ключевую ставку, потому что Минфин предпочитает тратить Резервный фонд, а не увеличивать госдолг.

Эксперт убежден, что пора разработать оптимальную траекторию перехода к долговому финансированию дефицита. Для удачного "долгового маневра", по мнению Матовникова, есть все предпосылки: "Россия сейчас находится в достаточно комфортной ситуации, когда она может выбрать источник ресурсов. Собственно, и Резервный фонд еще не окончательно потрачен, и другие источники финансирования есть. Инвесторы понимают, что у Минфина есть выбор, это позволит заимствовать на хороших условиях".

Более того, России совершенно необходим переход к увеличению Резервного фонда, уверен аналитик, чтобы иметь возможность поддерживать достаточно низкий курс рубля. Укрепление национальной валюты, наблюдаемое в последнее время, негативно влияет на экономику и особенно неудобно экспортерам.

Но курс рубля зависит от уровня цен на нефть, поэтому надо выработать новое бюджетное правило и направлять дополнительные сырьевые доходы сверх определенной правилом цены в Резервный фонд. ЦБ в такой ситуации сможет наращивать валютные резервы (а их сейчас почти 380 миллиардов долларов, или 23 триллиона рублей). "Вполне возможно, что Фонд национального благосостояния и не придется тратить", — надеется Михаил Матовников.

Автор: Григорий Коган, "Лента.ru"
Комментарии - 13
Сортировать
  • По рейтингу
  • По дате
  • Диванный эксперт
    12.01.2017, 12:35
    Как, как ? Доить своих граждан как всегда!
  • Лаврентий Берия
    12.01.2017, 12:40
    Плохо будет жить и не важно, с Резервным фондом или без него. Для изменений к лучшему нажно сделать не так уж и много, но очень нужно. 1. Восстановить гос.монополию на продажу за рубеж внешнюю торговлю сырьевыми ресурсами и продукцией ВПК. 2. Отвязать рубль от USD, сделать его условно конвертируемым. То есть, продажа и покупка валюты может производиться только гос-ву. 3. Запретить физ.лицам иметь иностранную валюту на территории страны. И счета в иностранных банках. При поездках за рубеж оплачивать их расходы по карте прямой конвертацией с рублёвых счетов. 3. Для предприятий разрешать покупку чего-либо за рубежом только в том случае, если в снутри страны не производится аналогов, близких по параметрам и цене.
  • ))))
    12.01.2017, 12:52
    смешно читать...аказыватца кудрин наш "спаситель".....вместо развития своей экономики кредитовали чужую.....но с барского плеча нам теперь отстегивают на кризис.....все с ног на голову....вместо того чтоб расстерлять этого деятеля у кремлевской стены как врага его в героя возводят......тьфу
  • Гость
    12.01.2017, 12:53
    Все правильно сказано, но для этого воля политическая нужна. А там счас одни импотенты, которые уничтожают тех, кто еще что-то может. Так шта жить нам плохо и если повезет то недолго.
  • Лаврентий Берия
    12.01.2017, 13:00
    Трамп: "Покупай американское, нанимай американцев". И у нас что-то подобное должно быть. Валюта должна направляться только на средства производства и только туда, где мы без иностранных технологий совсем не можем. А бытовые товары сплошь импортные - блаж. Ездить можно и на УАЗе, хотя на Land Cruiser-е и приятнее. Зубы можно чистить "Жемчугом" и бриться "Невой" или "Ленинградом". А вот станок надо у немцев покупать.
  • Гость
    12.01.2017, 13:07
    Для начала надо всех улюкаевых-захарченов и других всяких чиновников-госслужащих-миллиардеров выпороть на площади кнутом с корфискацией имущества, а тех, кто это допустил, отправить на колыму поднимать промышленность с запретом занимать госдолжности пожизненно.
  • Гость
    12.01.2017, 13:11
    ЭКОНОМИКУ НАДО ВОССТАНАВЛИВАТЬ ИЗ РАЗРУХИ И РАЗГРАБЛЕНИЯ. а не ТЫКАТЬ ПАЛЬЧИКОМ в АЙФОНЧИКИ !!!!
  • Врагу народа , британскому шпону 13:00
    12.01.2017, 13:12
    Ну так пусть особо приближённые к императору начнут с себя. Для начала пересадить депутатов на калины и патриоты . У нас был один деятель который хотел пересадить чинуш на отечественный автопром , так его записали за это в либералы, потом в пятую колону...
  • Гость
    12.01.2017, 13:22
    в начале статьи Гриша Коган говорит, что денег всего 2,3+4,8 = 7,1 триллиона рублей и видит дно... в конце статьи уже гриша говорит, что денег - 380 млрд. долларов или 23 триллиона рублей... Хитрый этот Гриша)))
  • Дюк
    12.01.2017, 13:28
    Пока в стране социально экономическая политика проводиться в интересах 1 % населения. Остальному населению страны ждать не чего хорошего не нужно. Это чудо не произойдет.
  • Гость из СССР
    12.01.2017, 13:33
    В двух фондах денег осталось реально около 5 триллионов. Но часть денег вложены в плохие активы, и вынуть их реально без потерь проблемотично. Более менее реально будем надеяться денег хватит на 2 года. Затем можно зубы ложить на полку.
  • Гость
    12.01.2017, 14:48
    Еще 5 лет,потом к рдык всему,белугами будем выть,
  • предложение
    12.01.2017, 21:09
    Депутатам и чиновникам сделать среднюю зарплату (и пенсии,кстати,тоже) по стране...Сколько сразу денег-то высвободится... Можно будет ни одну проблему решить.
Добавить комментарий

Похожие материалы

  • 16.01.2017, 10:51 Антикризисный план ужали в пять раз. До 107,5 млрд руб. Последний вариант антикризисного плана правительства похудел с полутриллиона рублей до 107,5 млрд руб. не обеспеченных бюджетом расходов. Основной акцент правительство будет делать не на нем, а на комплексном плане действий правительства до 2025 года, разрабатываемом к маю 2017 года.
  • 12.12.2016, 11:07 Аналитик: Возможно укрепление рубля до отметки 61 рубль за доллар В 2016 году из Резервного фонда будут потрачены 2,1 трлн руб. на покрытие дефицита федерального бюджета, причем около 1 трлн — в декабре. В целом, декабрьские бюджетные расходы составят около 3 трлн руб. Но аналитики не ждут, что поток бюджетных денег и сделка по приватизации "Роснефти", которая принесет казне более 700 млрд руб., приведут к повышенной волатильности рубля. Ключевые события для российской валюты — переговоры о сокращении нефтедобычи и заседание американского Федрезерва 14 декабря.
  • 18.11.2016, 13:29 СМИ: Предлагается ввести налог на интернет-торговлю В бюджете много резервов, за три года он может получить около 300 млрд руб. от введения налога на зарубежные интернет-площадки, этот закон необходимо принять в кратчайшие сроки, заявил глава думского комитета по бюджету и налогам Андрей Макаров.
  • 27.10.2016, 10:30 Российская экономика продолжает падать. В 3-м квартале ВВП может снизиться на 0,4% Российская экономика продолжает падать. За девять месяцев этого года ВВП сократился на 0,6%, за третий квартал — на 0,4%. Пока нет никаких фундаментальных предпосылок для ускорения экономики. Потребление задавлено, сбережения растут, но не превращаются в инвестиции. Бизнес продолжает держать "инвестиционную паузу", считая ситуацию в экономике и политику правительства "неопределенной".
  • 13.10.2016, 16:01 Эксперт: "Инвестиционные кредиты у нас отсутствуют как класс" Расходы из федерального бюджета на ЖКХ собираются сократить. Согласно бюджетному прогнозу, подготовленному Минфином, в 2017 году на жилищно-коммунальное хозяйство планируется выделить 58,6 млрд руб., а в 2019-м — уже 25,6 млрд руб. При этом тарифы для населения ежегодно будут увеличиваться на 4%.

Новые материалы

Новости партнеров
 Orphus